钱正悄悄转向硬科技！风险投资的流向预示未来十年财富新方向

前言:风投的钱不再是满天撒网，而是像狙击手一样，精准瞄准硬科技。这种转变，正悄悄重塑我们的财富地图。

“现在市场上最缺的，就是不要求返投的纯财务型LP了。”一位投资人坦言。与几年前互联网烧钱大战不同，如今的风险投资正变得异常谨慎和务实。

数据显示，2025年上半年中国创投市场新募集基金规模达到1.07万亿元，环比增长20%。市场在经历深度调整后逐步企稳，但投资逻辑已发生根本性转变：资本正集中投向少数具备核心技术壁垒、符合国家战略方向的“硬科技”企业。

01 风投市场结构变革，从“撒网”到“聚焦”

风险投资行业由前几年的迅猛发展阶段逐步转向重构调整阶段。2025年上半年，随着国家政策持续支持，市场呈现企稳回升态势。

小型基金在这一轮调整中展现出独特优势。上海科创金融研究院、上海天使会发起人廖理指出：“我国投资领域呈现出鲜明的基金规模分化特征，小型基金虽规模不大，但在长时间维度下，相较于大规模基金，其优势正逐渐显现。”

目前，我国风险投资行业正处于深度调整与结构变革的关键时期，行业亟须从规模扩张转向质量提升，构建更具韧性和可持续的新发展模式。

02 硬科技成为新风口，资本悄然布局未来产业

2025年，生成式人工智能（AIGC）成为最具吸引力的投资领域，占据绝对核心地位。仅在2025年第二季度，AIGC领域就吸引了全球风险投资总额的31%。

投资方向上，硬科技领域已成为投资主流。从具体赛道看，三大热点领域备受关注：

智能及高端制造：中国工业机器人产业迎来历史性转折，2024年中国本土品牌市场占有率首次超过外资达到52.3%。中国已成为全球第三大工业机器人出口国，2025年上半年出口量同比增长59.7%。

人工智能与大数据：生成式AI从“百模大战”走向商业务实，中国AIGC应用月活用户突破1亿大关，投资重心从基础模型转向垂直应用和AI智能体。

生物科技革命：基因治疗和细胞疗法迎来监管批准大年，中国生物医药企业实现从技术引进向全球创新输出的角色转变。

03 耐心资本崛起，长期投资成为新共识

“耐心资本”体系的系统性构建成为政策重点。政府引导基金通过长周期存续设计、容错机制、分阶段投资策略来壮大耐心资本。

险资政策松绑效果显著，2025年以来，投资单一创投基金比例上限从20%提升至30%，权益类资产配置比例上限提高5%。银行AIC试点已覆盖全国大部分省市，社保基金和养老金等长期资本向耐心资本转化的通道也在拓宽。

中国银河证券首席经济学家章俊表示，发展壮大耐心资本，核心在于构建与科技创新长周期特征相匹配的制度体系。首要任务是拓宽长期资金来源，并通过差异化监管安排、税收优惠与投资比例上限调整，提升其参与积极性。

04 退出渠道多元化，投资闭环逐步完善

退出渠道的多元化创新同样值得关注。科创板“1+6”政策措施和创业板第三套标准正在加快落地，支持优质未盈利企业上市融资。

S交易和S基金发展取得进展，私募股权和创业投资份额转让试点正在走深走实。这为风险投资提供了更多元化的退出路径，有助于形成投资良性循环。

截至今年二季度末，我国私募股权创投基金管理规模达到14.4万亿元，在投项目15万个，在投本金8.97万亿元。其中，投向高新技术企业数量和在投本金占比分别达50%和54%。

05 区域格局重构，创投资源向优势地区集聚

白皮书对全国主要区域的创投发展情况进行了详细分析。

京津冀地区以北京为核心，凭借科技创新策源地优势，汇聚了全国最优质的创投资源；

长三角地区凭借雄厚的经济实力和完善的产业链，成为创投活动最为集中的区域；

粤港澳大湾区依托独特的制度优势和国际化金融市场，正加速成为全球重要的科技创新与创投中心。

作为创投风投大会举办地，青岛正成为中国北方最具活力的风险投资中心之一。截至2025年7月末，青岛市备案私募基金管理人、管理基金、管理基金规模分别是2018年末的1.5、5.7和3.3倍。

06 普通人如何把握风投新趋势

对于普通投资者而言，虽然直接参与风险投资门槛较高，但可以通过关注风险投资趋势来把握未来产业发展方向。

硬科技领域的投资增加意味着高技能人才需求上升。掌握相关专业技能的人才，将在这一轮科技革命中获得更多机会。

普通投资者可关注风险投资支持的创新企业通过资本市场实现的退出机会。随着北京、上海、深圳等地探索特色模式，以及保险资金入市等实践积累经验，创新企业的上市路径更加多元化。

投资者也应注意风险投资市场的变化节奏。中国风险投资论坛上发布的数据显示，目前全市场退出事件同比减少11.6%，退出金额同比下降46.9%。这意味着风险投资需要更长期视角，普通投资者也应相应调整预期。

风险投资领域的这场静悄悄革命，不是简单的热点轮动，而是中国经济从模式创新向科技创新转型的深层体现。那些真正掌握核心技术、具有持续创新能力的硬科技企业，将成为未来十年财富创造的主力军。

随着资本更多流向硬科技和实体经济，中国经济的创新驱动特征将更加明显。对于投资机构而言，只有真正理解产业逻辑、具备长期耐心、敢于承担风险的创投机构，才能成为推动中国经济高质量发展的中坚力量。