10分钟卖爆4000单！顿顿、董宇辉等头部主播全离职，俞敏洪还能翻身，为什么？

东方甄选股价40天暴涨135%！ 市值重回300亿港元，资本市场用真金白银投下信任票。

当头部主播顿顿离职时，市场一片唱衰，但剧情却惊天逆转，618后股价不跌反升，自营卫生巾10分钟狂卖4000单，国产白虾卖断货逼得供应商紧急扩产60%。

这家曾被董宇辉出走重创的公司，如今用烤肠卖出2.6亿根、鸡蛋售出2.6亿颗的硬核数据宣告：直播电商的终局之战，早已不是网红主播的流量游戏。

东方甄选股价在40天内从低谷飙涨135%，8月7日收盘价定格在26.3港元，市值直逼300亿港元关口。

这个数字距离2023年初董宇辉带动的700亿巅峰仍有差距，但对比一年前因“小作文事件”引发的股价崩盘，已是触底反弹的强势信号。

资本市场态度转变的背后，是GMV数据的真实支撑。

2025年6月，东方甄选单月GMV冲到8.8亿元，同比大涨28%，终结了此前连续数月的下滑趋势。

其中自营产品贡献3.5亿元，同比增长15%，占整体GMV比重达39%。

自营卫生巾成为现象级爆款。

6月18日上线当天，10分钟突破4000单，累计销量超150万包，好评率维持在99%。

这款定价10元/包的产品，仅用一个月就创造超1500万元GMV。

更早布局的自营食品已是亿元级品类：烤肠累计卖出2.6亿根，鸡蛋售出2.6亿颗，青虾仁爆卖420万单（3500吨）。

供应链深度整合正在改变商业模式。

为满足国产白虾每月150吨的需求，东方甄选耗时三个月筛选出正大集团东营基地作为供应商。

合作初期因产能缺口超60%，产品断货近50天。

正大紧急投入400万元升级设备，将虾池养殖密度提升60%，年产能从500吨增至540吨。

截至7月底，这款产品已卖出22万单，仍处于供不应求状态。

会员体系成为第二增长曲线。

截至2024年11月，付费会员数达22.83万人，同比增长84%，续费率45%。

虽然对比山姆中国900万会员仍有差距，但货架渠道销售占比已达60%，降低了对直播流量的依赖。

与董宇辉时代形成鲜明对比的是头部主播影响力的削弱。

当顿顿在618宣布离职时，市场并未重演2023年的恐慌性抛售。

第三方监测显示，顿顿原属的“美丽生活”直播间销售额仍稳定在单场超1亿元水平。

经营效率提升反映在利润端。

2025财年第四季度，东方甄选营业利润率环比提升3个百分点至7%，尽管收入同比下滑30%，但下滑幅度已明显收窄。

转型战略在渠道分布上得到验证。

目前自营品通过货架场景（非直播间）销售占比达60%，直播间从流量中心转变为产品展示窗口。

浙商证券测算，2025财年实销GMV约75亿元，2026年有望增至90亿元。

行业监管趋严加速了去头部化进程。

2025年6月市场监管总局发布《直播电商监督管理办法（征求意见稿）》，要求平台落实商品审核责任，这对依赖达人带货的MCN机构形成压力，却为东方甄选这类深耕供应链的企业创造机会。

消费信任重建成为隐形推手。

315曝光的劣质卫生巾事件后，东方甄选以“纯棉溯源”“0添加荧光剂”为卖点的自营产品精准切入市场空缺。

飞瓜数据显示，其卫生巾复购率超行业均值2倍。

资本市场估值逻辑彻底转变。

此前券商按MCN机构给予估值，市盈率往往低于20倍。

如今机构报告开始对标零售企业，浙商证券测算其正常利润率应为5%，接近永辉超市等传统零售商的盈利水平。